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スマート・グリッド
「政府・日銀がやらねば誰がやる」、それはまるでキャシャーン。経済界の悲鳴に応えて立ち上がった政府・日銀。急激な円高進行阻止、産業空洞化回避に向けて総動員体制「急激な円高を許さないというメッセージを送ることができた」と評価したのは経団連の米倉弘昌会長。この声を引き出そうと大損覚悟で孤軍奮闘のキャシャーンキャシャーンの仲間は唯一スイス。日経は「日本政府はスイス当局との間で何らかの情報交換か、合意があったのではないか。もし介入に動くなら、日だと思っていた」とする外資系金融機関の為替ディーラーのコメントを紹介合意があったとする見方にはいささか疑問を感じるものの、スイスの事情は日本と同じ。フラン高にスイスの輸出企業も悲鳴「政府・日銀がやらねば誰がやる」と「スイス国立銀行がやらねば誰がやる」が相乗効果を狙って組んだ可能性は否定できないしかし、その効果が一時的なものとなるであろうことはみんな知っている。市場も冷ややかロイターが指摘しているように、現在の円高やフラン高は世界経済の減速懸念や欧米の債務問題に起因。キャシャーンがいくら頑張っても問題の根を取り除くことは不可能。この先も円やフランが買われる材料が相次ぐことが予想される中で、繰り返し大損覚悟の介入を迫られる可能性もその第一弾が今日。日本時間の日夜に発表される米国の雇用統計に市場が注目。キャシャーンにとって早くも正念場大損覚悟でキャシャーン化するよりも、欧米交えた世界的な新成長戦略実現会議を開催する方が効果的ではないのか地球温暖化祭に気候変動祭もウソがばれて失速状態。そこに連動していた原発祭もフクシマで大揺れ。怪しげな太陽光祭に風力祭にスマート・グリッド祭が世界経済を救うとは思えない誰もが今、新成長戦略を求めている。誰もが楽しめる本物の祭を待ち望んでいる自国通貨高に苦しむ状況はスイスも同じ。経常黒字国のスイスは日本と並ぶ通貨避難国として、市場参加者から認識されている。実際、主要通貨の動きを各通貨の総合的な価値を示す実効為替レート（日経通貨インデックス）でみると、先週週間で最も上昇したのはスイスフランの2.35。円の0.95と比べて倍以上も上昇していた今回、スイスと呼応してドル安阻止の姿勢を示せば、日本単独で介入を実施するよりも大きな効果を期待できるとの計算が働いたのは間違いない。天災による日本経済の失速を抑えるため、欧米当局が介入に協調姿勢を示した東日本大震災直後と違い、欧米の債務不安を背景にした今回の円高局面では、欧米当局との協調を見込みづらいとの事情もあった実は日以前にも介入を実施するチャンスはあった。週初の日午前だ。オバマ米大統領が月31日夜（日本時間日午前）の緊急記者会見で、ドル不安の根因だった米債務上限引き上げ問題で米議会指導者が合意したと発表。円相場は会見直後に一時、円以上も円安に振れたこれまで幾度となく円高に悩まされた通貨当局の財務省には、代々引き継がれてきた円売り介入の鉄則がある。「円高加速時の介入はムダ玉。円高が収まったタイミングを狙え」。だが当局は介入をためらった。理由は「米国経済への不安」だった日から始まる週には、重要な米経済指標の発表が控えていた。ドル相場に大きな影響を与える月の非製造業景況感指数と雇用統計だ。政府・日銀は米指標と円相場を見守りながら、日銀が金融政策決定会合を開く日を待った。幸運にも景況感指数が発表された日の欧米市場では米株価が何とか持ち直し、円高は加速しなかったまだ日本時間日夜には米雇用統計の発表が控えている。だが当局が市場参加者から情報を集めやすい東京市場の時間帯と違い、雇用統計が発表される欧米市場の時間帯はヘッジファンドが売買を主導するため、情報把握が難しい。円最高値更新が目前に迫るなか、前日にスイスがドル安・フラン高を阻止するために利下げに踏み切った直後で、日銀が決定会合を開く日は最後の、そして最大の介入のチャンスだった為替相場に大きく影響する需給関係も当局に味方した。ヘッジファンドの売買動向を映すシカゴ・マーカンタイル取引所の通貨先物取引の「非商業部門」による円の買越額（月26日時点）は昨年月の円売り介入直前以来の高水準まで積み上がっていた。リスク管理上は思い切った円買いが難しい状況で、東日本大震災直後の円高時のように外国為替証拠金（）取引を手がける日本の個人投資家、いわゆる「ミセス・ワタナベ」の円買い戻しを巻き込んで円高を加速させる余力は残っていなかっただが今回の円高阻止策は、市場にそれほど大きなサプライズを与えていない。円安の勢いはドル80円を前に足踏みし、それを見た株価も伸び悩んだ。円売り介入と金融緩和の組み合わせは年前の昨年秋の円高阻止策と変わらない。しかも当時は「年半ぶりの介入」と「年ぶりのゼロ金利復活」というサプライズ要因があった先行きの円相場を占う最大の焦点は、週末金曜の日本時間日夜に発表される米雇用統計だ。米経済の不安材料である雇用の回復が見られなければ、介入でひとまずドルを買い戻したヘッジファンドが再びドルを売り浴びせる契機になりかねないクレディ・スイス証券の深谷幸司氏は「金曜夜にかけて、政府・日銀は積極的な円売り介入を継続せざるを得ない」とみる。いったん市場参加者が「政府・日銀の円高阻止の姿勢は強くない」と判断すれば、今回の当局の対応は徒労に終わりかねないからだ今回、ドル80円を下回る円安水準の定着を実現できなければ、円高で海外企業との競争力低下に苦しむ日本企業の海外移転は止まらないだろう。円売り介入を再開した昨年月から今回は回目の介入。回目は年半ぶりの大規模介入とゼロ金利復活、回目は欧米当局を巻き込んだ協調介入だった市場参加者にサプライズを与えることで円高を抑えてきた政府・日銀。切れるカードが限られるなか、次に繰り出す一手が円高を阻止し、当局の影響力を維持できるかどうかの正念場になる。（小栗太）
市場は政府・日銀が為替介入に踏み切ることは予想していたが、そのタイミングには意表をつかれた。「日に日銀が緩和を決定して、それでも円高が続くなら来週介入する、場合によっては明日の追加緩和とセットで介入すると市場は考えていた。それが今日だったのは意外感があった」と、米系銀行の外為アナリストは言う。それだけに介入の効果は高く、ドル円は介入直前の円付近から東京時間終盤には円近辺まで水準を切り上げた市場筋によると、介入はロンドン市場でも続いたとみられ、東京時間の午前中から断続的に実施された。日の雇用統計は相場を円以上動かす力のある材料だけに、介入前の水準円前半で過去最安値円を割り込む可能性があった。統計発表前に最安値からの距離を広げておく必要があり、「円程度まで水準を押し上げておけば、仮に日の米雇用統計が悪く下振れしても、さすがに日で円は下落しない」（外為どっとコム総合研究所の植野大作社長）との指摘があったしかし、ドル円を下落させる要因は雇用統計だけではない。スタンダード・アンド・プアーズ（）が米国を格下げしてくる可能性や、欧州債務問題がスペインやイタリアに波及する懸念もくすぶっている。米国が日の連邦公開市場委員会（）で追加緩和の議論をする可能性もある，GUCCI メンズ ドライビング シューズ[11003] 263559-AHM10-1060ブラウン赤+黒。「今日について言えばサプライズだったし、いったん投機筋をけん制する効果はあるだろう」と、バンクオブアメリカ・メリルリンチのストラテジスト、藤井知子氏は言う，GUCCI グッチ メンズ ホースビット スキニージーンズ/デニム ブラック 295824 XZ723 1000。「しかし元を断つことはできない。次に円高が来たときにどうするのか」市場関係者は、この先も介入が繰り返されるとみている，グッチ GUCCI メンズ グッチ シューズ 靴 GUCCI(guktm0115)ホワイト。月末時点の外国為替資金証券の残高をみると、介入資金が上限に達するまではまだ約兆円程度の余裕がある。「介入はまだ続くと思っている。日の米雇用統計後、二の矢ぐらいは用意されているのではないか。今回はかなり覚悟を決めている感じがする」と、クレディ・スイス証券の外国為替調査部長、深谷幸司氏は話す「デフレから脱却できるまでは円売り介入や金融緩和を続ける、といったコミットメントがなければ、円高阻止の持続性は乏しい。月の米雇用統計やなどがドル安円高方向に働く結果となれば、また追加の円高対策が必要になる可能性がある」（マネックス証券チーフ・エコノミストの村上尚己氏）との声も聞かれたしかし先進カ国（）メンバーの日本が、たびたび介入することは難しい。月の協調介入を含めると、ここ年で日本の介入は回目になる。「の中で発言権を維持したければ、介入は過度な変動、無秩序な値動きのときに限られる。日本はまた苦しい選択を迫られるときが来る」と、バンクオブアメリカの藤井氏は話す。ロンドン時間序盤でドル円は円後半まで上値を伸ばしているが、「今日の引け（ニューヨーク市場終値）で最低円以上は維持してもらいたい。そうしないと、これから後が怖い」と、藤井氏は言う。（ロイターニュース久保信博記者）zhangxiongteng02,相关的主题文章:
 
 
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